政策性银行和风险资本
现代文学
来源:本站
2019-07-12

政策性银行和风险资本

政策性银行和风险资本预期正常盈利水平的资本投资基本都可以从商业银行获得发展资金,但是客观上确实存在一些投资周期较长,盈利前景模糊的资本项目,从商业银行获得资金就比较困难了,这就需要不以盈利为目标的非商业银行出现了。

由政府发起、出资成立,为贯彻和配合政府特定经济政策和意图而进行融资和信用活动的政策性银行由此而生,是市场经济体系下,对商业银行金融体系的有益补充。 政策性银行资金来自政府,不吸收存款,因此没有储蓄机构,银行构成简单,机构运行成本低,并且没有利息付出,其资金成本处于较低水平,客观上可以以较低利息放贷出去,这是政策性银行贷款利息低的基础。 并且政府资金也不指望获得较高利息,这最终促使政策性银行贷款利息处于较低水平,是各种企业乐于争取的贷款渠道。

美国进出口银行降低了美国外贸企业的资金成本,促进了对外贸易。 联邦住房信贷银行体系降低了住房贷款成本或门槛,是美国主要的政策性银行体系。 国际货币基金组织和世界银行也属于政策性银行的范畴,不以盈利为目的。 日本主导的亚洲银行和中国主导的亚洲开发银行也属于这种不以盈利为目的的政策性银行。 市场经济体系下,还会出现一些高风险、高盈利的投资项目,这就形成了风险资本市场。

由于风险高,这个领域的资金平均收益水平明显高于常规资本投资收益水平。 较高的投资风险是平常人所需要回避的。 掌握着巨额资金的金融机构,在只拿出自己全部资金的小部分的情况下(这意味着这些金融机构的整体风险已经不大了),并且通过同时投资多个风险投资项目的方式降低这部分风险投资资金的整体风险水平,从而实现较大的平均收益水平。 因此,这吸引了掌握着巨额资金的退休和养老基金机构、银行、保险等金融机构。

比如,1997年美国风险资本的资金,54%来自于退休和养老基金,30%来自于金融机构,只有7%来自私人投资家。 近期,由于信息领域的高科技风险投资的繁荣,让风险投资资金收益进一步提高,私人风险投资具有增多趋势。 风险投资资金明显降低了小型高科技企业的生存门槛,让部分科技人才的抱负得以实现,客观上对科技的发展或应用意义重大,是自由市场金融体系的构成部分。 风险资本投资更多的是失败历程,更多的科技人才在风险资本的支助下,进行了失败的科研历程。

风险投资资金让科研项目的失败对科研人员的经济损失降低到较低点,客观上是对科技人才的较好保护。 美国《1934年投资公司法》规定风险资本不得向公众募集资金,英国,日本等国家和中国台湾地区均有类似规定。 中国大陆地区在这方面做得不是太好,比如,前一段时间流行于大陆的担保公司或小额贷款公司,其业务就具有很大的风险投资成分,这些公司基本可以认为是风险投资公司。

但是这些公司却在私下募集资金,并且也确实吸引了众多家庭的资金供给,随着经济形势的恶化,这些担保或小额贷款公司陷入困境,难以偿还募集的资金,给许多家庭带来较大损失,刚刚形成的中产阶级受损极大。